菏泽律师网 律师文集 上市公司财务报表分析(财务报表分析案例大全)

上市公司财务报表分析(财务报表分析案例大全)

 

个公司的财务情况是非常重要的,它可以说是决定着公司的命脉。所以非常值得我们的分析,那么,我们应该如何通过财务报表做基本面分析呢?

【财务报表分析的基本方法】

财务报表分析的方法主要有:比率分析、水平分析、共同比报表分析三种。

财务比率是指企业报表中有重要或内在联系的指标间所形成的比率。在这里,必须注意:在运用比率分析方法进行分析时,在某一特定比率中涉及的各项目之间必须有联系。把互不相联的两个财务数据放在一起所计算出来的比率无任何意义。

水平分析有时又可以被称为趋势分析,它是最简单的一种分析方法。具体分析方法为:将某特定企业连续若干会计年度的报表资料在不同年度间进行横向对比,确定不同年度间的差异额或差异率,以分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。

共同比报表分析方法具体地说:只对当期损益表或资产负债表作纵向分析而不司横跨几年进行分析。

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【财务报表分析的重点】

财务分析的对象是财务报表,财务报表主要包括资产负债表、财务状况变动表和利润及利润分配表。从这三种表中应着重分析以下四项主要内容:

(1)公司的盈利能力。公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为投资者,购买股票时,当然首先是考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以,分析财务报表,先要着重分析公司当期投入资本的收益性。

(2)公司的偿还能力。目的在于确保投资的安全。具体从两个方面进行分析:一是分析其短期偿债能力,看其有无能力偿还到期债务,这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断;二是分析其长期偿债能力的强弱。这一点是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系,以及权益与资产之间的关系来进行检测的。

(3)公司的营运能力。主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢,以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。

(4)公司扩展经营的能力。即进行成长性分析,这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。

财务分析是评价企业经营状况的一条重要途径。财务报表分析,从逻辑上讲有四大导向:盈利分析、债权能力、资产管理能力和发展能力。身为财会人员,一定要熟悉和了解常用的财务指标。针对财务分析指标的四个导向,小编整理了财务分析30个常用指标列表,绝对是太实用啦!

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“人生就像滚雪球,最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”一语道出了投资的真谛。如何找到很湿的雪,让其足以在发展的长坡上滚成一颗大雪球,的确考验功夫。对普通投资者而言,要找到湿的雪,基本的功夫还在于要能够熟练运用一些基本的选股指标。

正确使用市盈率

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市盈率是估计股价水平是否合理的最基本、最重要的指标之一,是股票每股市价与每股盈利的比率。一般认为该比率保持在20~30之间是正常的,过小说明股价低,风险小,值得购买;过大则说明股价高、风险大,购买时应谨慎。

但是作为选股指标,投资者如何正确使用市盈率找到一只好股票呢?深圳同威资产管理有限公司董事总经理李驰在其《白话投资》一书中推荐使用作为衡量股价是否合适的标准,即用市盈率除以利润增长率再乘以100,小于1,表明该股票的风险小,股价便宜。

从看公司前景

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每股净资产重点反映的含金量,它是公司历年经营成果的长期累积。

武汉科技大学金融证券研究所所长指出,无论公司成立时间有多长,也不管公司上市有多久,只要净资产是不断增加的,尤其是每股净资产是不断提升的,则表明公司正处在不断成长之中。相反,如果公司每股净资产不断下降,则公司前景就不妙。因此,每股净资产数值越高越好。

一般而言,每股净资产高于2元,可视为正常水平或一般水平。

熊市中巧用市净率

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市净率指的是每股股价与每股净资产的比率,也是分析中重要指标之一。对于投资者来说,按照市净率选股标准,市净率越低的股票,其风险系数越少一些。而在熊市中,市净率更成为投资者们较为青睐的选股指标之一,原因就在于市净率能够体现股价的安全边际。

每股未分配利润值应适度

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每股未分配利润,是指公司历年经营积累下来的未分配利润或亏损。它是公司未来可或是可分配的重要物质基础。与一样,它也是一个存量指标。

表示,每股未分配利润应该是一个适度的值,并非越高越好。未分配利润长期积累而不分配,肯定是会贬值的。

由于每股未分配利润反映的是公司历年的盈余或亏损的总积累,因此,它尤其更能真实地反映公司的历年滚存的账面亏损。

现金流指标

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中参考较多的现金流指标主要是和经营现金流。表示的是公司可以自由支配的现金;经营现金流则反映了主营业务的现金收支状况。经济不景气时,现金流充裕的公司进行并购扩张等能力较强,抗风险系数也较高。

当然上面的需要关注,还需要结合以下指标,这样会更佳全面

营业收入

营业收入可以大致判断能支撑的公司市值、行业地位,收入增速大致可以判断公司的发展所处阶段。收入倍增的时候是股价涨的最快的时候。

1、20亿这个门槛是最难过的

对于大部分公司来说,20亿这个门槛是最难过的,达到之后,就得到质的飞越了。收入规模上去了,成本和管理费用就可以做到比较好的控制,利润就会比较快的增长。

2、50亿以上可以看成大公司了

50亿同样是一个门槛,达到50亿后,可以看成是一家大公司了,公司主营、业务、产品基本上定型了,管理层也算是稳定和成熟了,标志着行业内领先了。如果对于细分行业来说,50亿就是巨无霸了。后面只要不出现大问题,比如行业背景产业趋势,就可以抵御绝大部分风险了。

3、比较大的机会在10亿到20亿这个区间

对于很多公司来说,比较大的机会在10亿到20亿的这个门槛,体量适中,容易打开突破口,在某一个业务实现快速突破;如果太小,只有5亿那就不好说了,不稳定,容易忽上忽下,至于5亿以下的基本都是投机的,没有可能投资。

PS值

PS值是股票估值中的一种方式,叫做市效率估值法=总市值/销售额。

1、判断不合理

PS值超过10对于大市值股票来说肯定是不合理的。合理的是多少,可能不好说,但是不合理相对好判断。比如乐视网去年最疯狂的时候,市值达到1600亿,对应主营收入才130亿,这就大大超出合理范围了。再如稀土,2009年是26亿,2010年收入是52亿,2011年是115亿,如果以历史顶部2012年的30元复权价对应的市值看大概市值是1100亿,PS也是10。 比稀土当年还要疯狂的政策驱动涨价故事很少,所以PS等于10是一个比较靠谱的判断值。

PS值超过15对于小市值 股票来说是不合理的。比如上半年的大牛股天赐材料,去年业务收入是9亿,今年预估收入翻一倍18亿,最高价炒作到80,对应市值复权后是260亿,对应PS值差不多15,可以作为小市值的标杆数据了。

2、发现补涨 逻辑

同一行业或类似行业,有牛股涨了一大波,可以用PS值,发现低估目标。比如,最近的两只大牛股,煌上煌现在PS值12,而类似行业的来伊份PS值4.92。也可以理解成补涨的逻辑。

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